由刀郎新歌，李玟生前录音等事件引发的《中国好声音》内幕风波仍在发酵。

8月22日凌晨，歌手海鸣威发布微博，称“最黑的就是两姐妹，一个制片人一个导师，不签约就别想晋级，下面选角小导演问选手一个转身收十几万的不计其数。”

由于那英为好声音导师，其姐姐那辛是好声音的创始人之一，再加上“转身”等关键词，此条微博被解读为直指《中国好声音》。

在此之前，《中国好声音》学员李嘉捷、徐海星、王泽鹏、周菲戈、杨灿就纷纷发文，曝光自己所了解的节目情况；杨培安、韩红、金星等明星同样或直接或间接表达了自己的立场；再加上更早时候，陈奕迅、刘欢等导师亦曾表达过节目的“剧本”行为。一时间，《中国好声音》被推上舆论的风口浪尖，甚至浙江广电集团也于前两天发文，称“针对大家关心的问题，将以负责任的态度进一步调查核实，并真诚欢迎广大观众和网友监督。”

与此同时，随着大量用户留言抵制，《中国好声音2022》豆瓣评分已经跌至2.4分，2023年最新一期则尚未开分。

舆论的发酵同样冲击到资本市场，仅仅三个交易日，节目版权公司星空华文（6698.HK）股价从124港元/股，跌落至57.9港元/股，跌幅53.3%。

星空华文连日来股价大跌。

《好声音》扛旗12年，收入、毛利不断走低

时钟拨回到2012年，彼时，第一季《中国好声音》横空出世，凭借着刘欢、那英、庾澄庆、杨坤四位风格不同的导师，以及主打“公平”的盲听盲选赛制，节目以超过3%的平均收视率成为国产现象级音综。

此后多年，虽然因版权问题遭遇过更名事件，但节目依旧保持着较高热度，有着强大吸金能力的同时，走出了梁博、张碧晨、姚贝娜、吉克隽逸、周深、袁娅维、金志文、吴莫愁等人气歌手。

根据灿星文化（后重组合并为星空华文）《招股说明书》，2015年，《中国好声音》为公司带来了11.43亿元的营业收入，占公司总营收比重达46.43%。

不过，自此之后，“好声音”系列营业收入进入下滑通道，2016年至2021年分别为10.1亿元、6.65亿元、5.45亿元、4.9亿元、3.25亿元、2.51亿元。相比2015年的“峰值”，收入大跌近9亿元。

2022年，登陆港股后的星空华文并未单独披露《中国好声音》营收情况，但公司“综艺节目IP制作、运营及授权”业务收入为7.02亿元，同比下滑20.13%；“音乐IP运营及授权”业务从1.18亿元减少至0.63亿元，降幅46.2%，且年报中明确提及主要是因为《中国好声音2022》带来的相关收入减少。

不仅于此，该节目的毛利率也在同步降低。

结合灿星文化和星空华文《招股书》2017年至2021年，《中国好声音》（《中国新歌声》）毛利率分别为33.06%、48.44%、37.31%（星空华文数据为46.6%）、16.8%、2.2%。

2022年，公司整体毛利率为32.2%，同比回升了近8个百分点，其中最核心的“综艺节目IP制作、运营及授权业务”毛利率为23.4%，同比增加10个百分点，有所反弹。

爆款产品难再现，星空华文走向何方？

对星空华文来说，《中国好声音》的收入不断下滑无疑是一个坏消息，但更尴尬的是，到2021年末，该节目依旧是公司最大的营收来源。

12年以来，星空华文（灿星文化）不断推出新的节目，其中较为成功的有《中国达人秀》《蒙面唱将猜猜猜》《这！就是街舞》。

可惜，这三档节目的吸金能力皆无法媲美《中国好声音》。

具体来看，《蒙面唱将猜猜猜》2017年实习营业收入3.21亿元，但“出道即巅峰”，2018年至2021年营收分别为1.08亿元、1.32亿元、0.65亿元、0.23亿元。

《中国达人秀》的生命周期更短，仅在2019年昙花一现，为公司带来1.84亿元营收。

《这！就是街舞》成为星空华文当下最后一张底牌。

该节目自2018年播出以来，分别实现营业收入1.08亿元、1.83亿元、2.1亿元、2.39亿元；毛利率亦从24.35%逐步攀升至34.9%。不过，这些营收数字与《中国好声音》曾经十亿级的规模依旧相去甚远。并且，2022年播出的《这！就是街舞》豆瓣评分6.4分，与此前最高8.7分，最低7.6分的水平相比，下滑严重。

另外，星空华文2022年整体收入8.73亿元，同比减少22.5%，净利润虽然扭亏，盈利0.84亿元，但2021年亏损原因之一是进行了3.8亿元商誉减持，若排除该因素，公司2022年盈利改善并不明显。

值得注意的是，借着芒果TV《乘风破浪的姐姐》大热，星空华文还曾打造出与之对标的《追光吧，哥哥》。

然而，从市场反馈来看，两者热度并不在一个量级。2021年，《追光吧哥哥》仅为星空华文带来0.68亿元营收，2022年上半年，这一数字只有0.17亿元。

2012年至今，《中国好声音》始终是星空华文（灿星文化）重要的营业支撑，如今，在产品生命力本已式微的情况下，又遭遇“黑幕”风波，可谓雪上加霜，其背后公司星空华文的前路又在何方？

南都记者 缪凌云 发自上海