近些年，包括中国在内的一些国家都在走“去美元”化的道路。但是，据美国财政部5月份公布的美债数据看，中国在连续8个月减持美债之后，今年3月份又开始增持205亿的美国国债。目前，中国是继日本之外全球第二大美债海外持有国。

事实上，也不仅是中国在增持美债，全球有超过32个国家也都在增持美债，其中就包括了英国、瑞士、加拿大都在3月份增持美债，规模分别达到了710亿美元、154亿美元、100亿美元。根据3月份的美债数据，全球美债持有量达到7.53万亿美元，比上月增加了2300亿美元。

于是，国内不少学者担心，中国增持美国国债，这等于是支持美国经济，而不是将资金用来帮助国内经济发展，这可能会对经济发展产生负面的影响。此外，还有人则提出，美国国债的规模像滚雪球那样越滚越大，债务总量已经远超GDP规模，难道就不怕美国债务违约吗？

而我们则认为，这次我国在时隔8个月之后再度增持美债，主要有以下几方面原因：第一，一直以来，中美之间存在着较大的贸易顺差，就是中国向美国输出大量的物美价廉的商品，换来的美钞却买不到美国的高新技术和高科技产品，无奈之下，中国除了向美国进口大量农产品，也就只能购买美国国债。中国增持美债还是有两大好处：

一个是相对于日债、欧债等国家的债券，美债的收益率比较高，而且风险相对较低。另一个是，美国国债市场的规模较大，流动性较好，每天都有5000亿美元的成交量，如果中国增持美债后，要想全身而退，也会更容易一些。

第二，美债在短期内违约的可能性并不大。之前很多国家都是担心美债违约，才会大规模减持美债。现在看来，美债短期内违约的可能性极小。此前，美国总统拜登曾经表示：美国国债不会选择违约，因为这样的代价太大。美债违约会对美国经济造成更大的冲击，同时也会让美国在全世界面前失去信用。

事实上，美国的海外债权人持有的美债规模占比并不大，只占整个美债总规模的30%左右，为了这么点钱而去损坏美国用了上百年的时间建立起来的国际信用，实在是有些“得不偿失”。

除了美国人要维护美债的国际信用之外，还有两方面的因素，也是导致美债违约的可能性并不大：一个是，美元是国际性货币，可以在全球范围内流通。美联储完全可以通过滥印钞票的手段，来偿还债务。根本没有必要选择债务违约。

另一个是，即使美债集中到期了，美国也可以在债务到期之前发行新国债，通过发行新国债募集到的资金，来偿还到期美债的本金和利息。只要美债的国际信用还一直存在，发出来的新国债有人购买，就不会发生债务违约的情况。

在时隔8个月之后，中国再度增持美债。除了中国之外，还有32个国家也都在增持美债。中国再度增持美债，说明了现在国际上收益稳定的投资品种较少，持有美债可以获得较高的投资收益，而且美债短期违约的可能性并不大，这总比持有日债、欧债、黄金等没有收益的品种要稍强一些。