美东时间12月19日周四，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，美国两大“债主”10月的美债持仓均下降。

日本10月所持美国国债下降206亿美元，至1.1027万亿美元。日本的美国国债持仓在经历了8月的短暂反弹后，9月再度转为下降态势。自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。

华尔街见闻网站此前提到，今年日本的美债持仓变动被视为干预汇市压力下的调整。为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资：

有媒体援引数据称，7月日本投入366亿美元干预汇市。

不过，8月和9月，日元兑美元强劲反弹，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去了抛美债的一大动力。

10月以来，日元又出现疲软态势。亚洲时间周四，日本央行12月继续推迟加息，行长植田和男表示，希望继续加息前看到更多确定性，关注明年“春斗”和特朗普影响，日元跌破157关口，创7月以来的最低水平。

届时下个月的TIC数据可以看到日本的美债持仓变动情况。

中国大陆10月所持美债减少119亿美元，至7601亿美元。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元，截至今年10月，仍是仅次于日本的第二大美债持有国家地区。今年前10个月，持仓共8个月下降，仅4月和6月持仓增长。

分析普遍认为，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。

近年来，中国减持美债更多来自外储资产多元化配置的需要，提升黄金配置占比就是促进多元化配置的一种体现。截至今年4月，中国央行创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂时收手。中国央行11月再度增加黄金储备，当月末的黄金储备为7296万盎司，较前一个月增加16万盎司。分析指出，随着金价从高位回落，中国央行逢低买入。

在TIC报告列出的十大美债持有国家地区中，其余美债持有者在10月的持仓较9月增减各异。其中，英国持有的美债规模达到7460亿美元，单月持有量下降184亿美元。当前英国的美债持有规模接近中国大陆。

从10月份主要资产的表现来看，标普500指数和道指累计跌约1%，长短期美债收益率均累计大涨约50个基点。

TIC数据还显示：

• 10月包括长期证券、短期美国证券、以及银行资金流的所有外资净流入总额为2036亿美元。其中，私人外资净流入为2200亿美元，官方外资净流出为164亿美元。
• 10月外国居民增持了美国长期证券，净购买量为1363亿美元。外国私人投资者的净购买量为1266亿美元，外国官方机构的净购买量为97亿美元。
• 经过调整后，例如估计外国投资组合通过股票互换收购美国股票，10月份外国对长期证券的净购买总额估计为1523亿美元。
• 外国居民增持美国国债132亿美元。外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加了85亿美元。
• 银行自身对外国居民的以美元计价的净负债增加了428亿美元。
• 美国居民减少了长期外国证券的持有量，净卖出为159亿美元。

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