“目前，全球有三个资产类别的价格定义出现了扭曲：日元汇率、美国科技股和人民币。”近日，在“2024第一财经金融价值榜·金融峰会”上，思睿集团首席经济学家洪灏在做“展望2025：周期与抗争”主旨演讲时如此表示。

2024年被认为是极不寻常的一年，全球局势动荡变化，中国经济承受持续下行压力。站在年末，回顾这一年，洪灏表示，今年春节前中国A股市场的量化巨震，以及8月份日元套利交易爆仓，“这些事件虽然发生概率极低，但冲击力非常巨大，对市场的影响深远。”

洪灏称，日本对美元汇率当时飙升至150，日元遭低估与日本高物价的情况相矛盾；美国科技股估值异常，市净率大概在6~8倍左右，有的甚至10倍，这一估值水平比2000年互联网泡沫时期还要高50%以上。但与此同时，中国的科技股显示出极高的价值，且在未来几年盈利增长潜力巨大。

“目前，全球有三个资产类别的价格定义出现了扭曲：日元汇率、美国科技股和人民币。”洪灏指出，其中，中美科技股估值之间的差异是非常反常的现象。

近段时间以来，强美元周期推动全球经济不确定性持续升温，非美货币普遍承压。洪灝通过历史数据展示了关税对美国通胀和汇率的影响，并指出市场对特朗普政策的反应可能过于情绪化。

他提出，尽管特朗普当选总统后美债收益率飙升，但美国的通胀预期并未发生实质性变化，这表明市场可能高估了政策变动的影响。

展望2025年，洪灏预测，由于2024年市场波动性出现历史性飙升，可能清除了2025年市场运行的一些障碍。目前的中国市场，双创板块表现最佳，预示着新的一年市场可能更加稳健。

(本文来自第一财经)

网友看法

1、网友秦风7920：这样的观点才是中国金融精英该有的样子，大部分中国的金融精英随美起舞，该做欧美金融资本的附庸也该一去不复返了！

2、网友欢快蛋糕V：人民币被低估，你为啥看好黄金，买黄金的目的是为了抵御本币贬值风险

3、网友云淡风轻ZJR：你是专家，怎么会让他们低估呢？[灵光一闪]

4、网友唐承157：人民币被低估，你为啥看好黄金，买黄金的目的是为了抵御本币贬值风险

5、网友2018万里：不要辜负寡妇李[捂脸][捂脸][捂脸]

6、网友豁达柑桔q4：不是突破7.31了吗