虽然经济依然有点弱，估值也不算很便宜，但我们相信市场跌不下去，多空分歧依然很大，但这一次，我们站在多方，我们相信新一轮牛市已经起步，保持耐心与信心，胜利最终属于乐观者。

近期市场维持横盘震荡，多空分歧依然很大，主要还是表现为不同资金对于当下政策预期以及效果的看法不同。

本轮行情被称作“预期牛”，其实这不算新鲜。过去两年市场不断走弱，期间重要会议不断，预期也总是存在，但每一次都被残酷的现实打败，“强预期与弱现实”是过去两年熊市行情的写照。

那么这一次，究竟有何不同？

我们觉得，这次行情与过往两年最大的不同点有三：首先，是超强的政策预期落地，从证监会到央行，再到财政部，这次可不是预期，而是不断的预期落地，是真真实实的一个个政策落地，而且从执行力来看，也明显强于过往两年。其次，是弱现实的逐步企稳，PMI数据连续三个月的回升，在过去两年并不多见，在四季度更是从未见过，何况政策才刚落地，现实虽弱，但预期的现实开始走强。最后，是当下管理层对于资本市场前所未有的呵护，从新《国九条》到市值管理条例，从各地鼓励并购举措的出台，到耐心资本、长期资本的加大引入，我们明显发现，今年A股或许是过去十年最受高层关注的一次，无论基于什么背景和目的，当下资本市场是政策宠儿、各部委的心头肉，这是毋庸置疑的。

因此，虽然经济依然有点弱，估值也不算很便宜，但我们相信市场跌不下去。多空分歧依然很大，但这一次，我们站在多方，我们相信新一轮牛市已经起步，保持耐心与信心，胜利最终属于乐观者。

(作者为爱建证券首席投顾)

网友看法

1、网友云火禅心2025：从来没有对过

2、网友富足芒果ffS：猴市而已[捂脸]

3、网友房奴托尼：代表资本利益典型人物

4、网友否极已泰来：完蛋了，快跑快跑[惊呆]

5、网友积极的鲸鱼p8：乐观者哈，八九年不见牛都会想它，股评者，股民者都是，我看危险，思路清晰点还是走一步看一步，无论老股民或新股民我想都是短线客，包括机构也如此。

6、网友清爽白云fb：见好就收不再参与

7、网友无为：君子知几知微，春江水暖鸭先知，如果你是一个成熟的投资者，你细想近期各种实实在在以前想都不敢想的利好政策，并且每次在股市走弱总有权威部门发声，结合当下需要股市化解各种问题的时候，应保持信心耐心静待花开。千万不要等到满山红遍再想参与！

8、网友顽强有生机：希望起步，希望经济先好转，科技芯片崛起！转型成功！

9、网友勇往直前的火车0B：只要内资主力机构不频繁作妖、不恶意做空收割，A股的牛途随时可以启动！

10、网友铂锐山湖：现在是形势所迫，国家想把股市搞起来，至少是稳住。但经济起不来，即使牛市，也是昙花一现。好在市场成交量不小，有能力的可以趁现在赚到钱。没能力的，趁早远离股市。

11、网友朕不能看透：券商要讲明白上涨的逻辑，实际上是通胀牛。

12、网友四知堂之老杨：看看连板的都是些什么股票[发怒]，就算是牛市也是不健康的[捂脸]

13、网友潮流达人伊莱莎3n1：牛市就是给大股东减持机会

14、网友华林HXih：伪命题！

15、网友一心三观：相信[赞][赞]

16、网友云淡风轻记录：牛还没有出生

17、网友油菜地：[赞]

18、网友铂锐山湖：互换便利也好，回购贷款也罢，都没太大的效果。为什么，因为你借了钱，早晚是要还的，套利那点钱太少了，没有什么吸引力。到时候还钱了，你不得抛股票吗？

19、网友xu19771213：古语说的好，听到蝼蛄叫我就不种麦子了吗，刘昌松是妖言惑众，老子全仓半导体设备芯片支持国家股市[赞]

20、网友5月金鱼：马后炮