港股持续刷新去年“924”以来的新高，而A股也于本周迎来3140点来的上涨新高。不过，在整体上行之后，市场进入阶段成交的密集交易区域，在此之下，市场面临重要的变盘时刻！

1、海内外宏观环境，政策与流动性的双重博弈。

2025 年全球经济正处于 “软着陆” 预期与地缘政治风险并存的复杂环境中。美联储降息周期的开启成为关键变量，美元走弱趋势下，新兴市场资产吸引力增强，外资回流中国市场的预期升温。国内政策层面，两会明确 “稳住楼市股市” 的目标，财政政策发力扩内需，货币政策保持灵活适度，叠加人工智能、高端制造等新质生产力的政策扶持，为市场提供了结构性支撑。

然而，外部环境仍存挑战。美国经济韧性与通胀反复可能延缓降息节奏，贸易壁垒与技术脱钩风险持续存在，需警惕全球市场波动对 A 股的短期冲击。国内经济复苏基础尚不稳固，消费与民间投资修复偏缓，政策落地效果有待进一步验证。

2、港股与 A 股联动，科技主线带动市场情绪

近期港股与 A 股呈现明显共振。恒生科技指数在 AI 概念催化下突破 6000 点关口，恒生指数收复 24000 点，显示南下资金与外资对中国资产的信心回升。A 股方面，上证指数突破此轮上行新高下，面临3400点突破的不确定性。而市场成交量萎缩后，本周后半周重新回到1.8万亿上方。科技股持续表现下，资金倾向较强。

不过，市场整体也迎来分化。高位 AI 概念股出现滞涨，而低位补涨板块如房地产、消费表现疲软，资金博弈特征明显。政策主线与业绩验证成为下一阶段关键，3 月即将披露的年报与一季报数据将对市场形成短期考验。

3、展望下周，市场或迎来关键时刻。首先，政策真空期的博弈。两会闭幕后，政策进入观察期，市场将从“预期交易”转向“效果验证”。财政发力方向及货币政策节奏将成为焦点。若政策落地不及预期，市场可能面临短期调整压力；其次，财报季的业绩分化。3月中下旬至4月进入年报密集披露期，企业盈利兑现度将成为试金石。当前市场对AI板块的估值已充分反映预期，但部分标的业绩能否匹配高估值存在不确定性，需警惕回调风险。消费、医药等现金流稳定的板块可能因防御属性受到青睐。

整体看，短期市场能否迎来新突破取决于两方面：一是政策落地的力度与节奏能否持续提振信心；二是科技板块能否通过业绩验证打开新空间。若增量资金有效承接抛压，市场有望开启新一轮上行行情；反之，若政策效果不及预期或财报季暴露出结构性问题，板块分化将进一步加剧，存量博弈下市场或维持震荡格局。

4、突破与否的策略以及可能的应对

我们认为，A 股下周变盘向上突破的概率较大。政策面 “稳增长 + 科技创新” 双轮驱动，流动性宽松预期升温，叠加外资回流与两会提振的市场信心，构成上行核心动力。但若市场在 3400 点附近出现量价背离，或美联储降息节奏不及预期，可能引发短期调整。

而整体看，对指数突破与否之下，可考虑以下策略：

阶段上，如果指数迎来突破，若指数站稳 3400 点，可重点配置 AI 算力、消费电子、高端制造等政策受益板块，关注年报超预期个股；如果指数调整，遇阻回落，可逢低布局消费复苏（白酒、家电）与高股息防御品种（公用事业、银行）。

长期策略：坚持 “科技 + 消费” 双主线，把握人工智能、新能源、医药创新等产业趋势，规避高估值题材股风险。

网友看法

1、网友Xiao-Mao（模）：为什么都喜欢说变盘呀

2、网友股帮：周五晚上美股中的中概股收盘涨1%，其中汽车股大涨，比亚迪、未来、理想的涨幅超过5%，最近一段时间国产新能源汽车的销量大幅增加，比亚迪单月销量碾压特斯拉，中国新能源汽车产业链配套齐全，具有很强的价格竞争优势，汽车性能得到世界的认可，新能源汽车已经在国际上树立了良好的品牌形象，所以对于新能源汽车的产业链，大家可以重点关注，比如在新能源汽车之都的汇通控股、毓恬冠佳，其中汇通控股与国内几大新源厂商都建立了一级供应商体系，作为安徽省专精特新小巨人企业，谁的新能源汽车的销量不断增加，公司后市将会有比较多的想象力。 反观A股市场中的科技股，前期被严重爆炒，大家也要小心，昨天冲高回落缩量，毕竟涨幅过大，小心高位站岗，一只股票到底值不值得投资，还是要看基本面及未来几年的营收及毛利率，就像寒武纪这种严重爆炒涨将近20倍的股票，一定要当心。 二十多年股市投资经验感悟，股市繁荣的关键是： 1. 建立健全的上市制度和退市制度体系，完善投资者赔偿制度，优化入口、出口环节，通过市场化来不断优化上市队伍；2. 完善上市制度管理体系，让优秀的上市公司进来，保持良好的投资回报率，吸引海内外投资机构，形成正反馈，让进入股票市场的资金源源不断流入进来，股票市场要想发展，资金是最最重要的推手。3.制定严格大股东减持制度，健全投资者保护制度。针对目前公司上市的目的，一是企业发展融资，二是，有些公司上市定价不合理，价格虚高，大股东套现欲望强烈。尤其是第二条，这是目前国内股市一直存在的最大最重要的问题，本人的建议是，实行股票全流通，完善股票价格定价机制，股票价格由市场广大投资者和机构来决定，只有当股价真正反应上市公司的内在价值，大股东就没有了套现的欲望，市场抛压小，投资回报率高，整个市场就会进入良性、正反馈发展状态。

3、网友feng999999999666：你肯定说对了。不是突破就是调整。

4、网友涂涛2019：下周站上3400点是大概率事件！

5、网友奇妙糯米x7：上周市场整体处于震荡蓄势状态，技术指标显示市场仍处于弱势震荡阶段，中线 MACD 维持死叉，预计下周市场将继续维持震荡格局

6、网友孤独之大师：良心文章[赞][赞][赞][作揖][作揖][作揖]

7、网友且听风吟：听君一席话，破位下行是稳了[捂脸]

8、网友winalong：ai计算机板块风险大于收益，没吃到肉的这时候进去大概率赚不到钱了

9、网友卡里余额才是我的底气：反着来就对啦[我想静静]