昨日咱们提到：“当前市场成交再度萎缩，基本接近此轮整理以来真正的地量。在政策真空期的尾声，随着多项政策细则的提振，预计市场有望迎来阶段性底部。” 从今日的市场表现来看，中小盘股连续起色，而近期持续走强的银行等红利板块迎来回落，市场风格继续切换。不过，我们认为这种风格切换难以持续，尤其是仍面临业绩预期的考验下，对小微盘股继续谨慎。而红利品种兼具稳定和避险的功能，或将继续支撑价值风格继续的表现。

今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡上行，盘中科技股继续表现，而微盘股迎来连续的回升。临近午盘，券商板块启动，带领指数顺利冲过3400点整数关口。午后，指数窄幅运行，直至收盘。短期，经历持续调整以及成交大幅萎缩后，市场近期迎来连续回升，能否持续，或仍需观望。

昨日到今日以来，市场出现明显的变化：

一方面，微盘股连续回升，科技成长股持续走强。持续大跌之下，昨日至今日，微盘股迎来超跌反弹。科技成长股持续向好下，芯片、低空经济、军工等概念股全线走强。科技板块上涨的背后，消息面仅是催化，景气持续回升才是上行的底气；

另一方面，银行等红利板块持续回落。其中，银行板块连续两日回落，而煤炭、石油、公用事业、交通运输等表现一般。

需要留意的是，虽然短期市场出现了暂时性的风格转换，但种种迹象表明，这种风格转向的持续性值得怀疑。

首先，当前的回升大概率属于超跌反弹性质。随着监管政策逐步收紧，加之2025年日益临近，市场对小微盘股的业绩表现忧心忡忡。一旦业绩预告出炉，不排除承压下行的可能，整体走势仍需警惕重心再度下移风险。

其次，跨年期间市场往往呈现出特定风格偏好。从市值风格来看，略倾向于大盘股，受益于稳增长与产业政策的内需和成长板块优势凸显。华泰证券研究表明，考察平均涨跌幅及相对全 A 胜率，“跨年行情” 中大盘股表现更为稳健，不过小盘股弹性十足。诸如非银、建材、地产、轻工等受益于稳增长政策的板块，以及传媒、军工、电子等受产业政策扶持的成长板块，均有望在跨年行情中大放异彩。

此外，伴随一系列重要会议尘埃落定，市场对于政策走向的预期愈发趋于一致。与此同时，宏观基本面稳步修复的预期不断强化，在此背景下，市场风格转换的内在需求日益增长。特别是在前期流动性宽松逐步向基本面驱动过渡的趋势下，资金流向明显向大盘价值板块倾斜。

因此，对于近期反弹的微盘股指数以及国证2000指数等，我们认为超跌反抽的概率更大，其持续性有待观望下，仍需留意小微盘股再次分化的可能。

整体看，随着微盘股阶段杀跌的尾声以及市场成交逼近真正地量，我们认为此轮调整正在逐步接近尾声。中期角度，国内宏观基本面的全面回暖，在政策持续发力以及流动性充裕的大背景下，市场中期依旧具备向好的支撑动力与提振因素。而短期，在市场分化以及情绪陷入冰点之时，随着技术面调整渐近尾声，建议投资者保持平和心态，静候市场关键的方向选择以及风格潜在的转变。对于投资者来说，总体依然考虑逢低吸纳配置，积极布局跨年、春季以及来年行情。而具体机会方面，内需消费（家电、汽车、食品饮料等）、科技创新等方向仍是市场主基调，

因此，随着微盘股阶段杀跌的尾声以及市场成交逼近真正地量，我们认为此轮调整正在逐步接近尾声。中期角度，国内宏观基本面的全面回暖，在政策持续发力以及流动性充裕的大背景下，市场中期依旧具备向好的支撑动力与提振因素。而短期，在市场分化以及情绪陷入冰点之时，随着技术面调整渐近尾声，建议投资者保持平和心态，静候市场关键的方向选择以及风格潜在的转变。操作层面，总体依然考虑逢低吸纳配置，积极布局跨年、春季以及来年行情。具体的投资机会上，可继续追踪内需消费板块（家电、汽车、食品饮料等）以及科技创新领域（信息技术、生物技术、新能源技术、高端制造、人工智能等）的整体性机遇。除此之外，对于央国企并购重组的主题性机会，建议继续跟踪和关注。

网友看法

1、网友无忧：指数回去了，告诉我，我的钱呢

2、网友平凡1529262：微盘股不全面开花持续上涨的话，市场就没有人气，没有人气的股市就等死

3、网友古格：价值投资都不靠谱了吗？

4、网友阿明看热点：大哥，今天沪市是低开好不好！

5、网友悠闲冰淇淋pt4：所谓的重组，目的为化债？？？

6、网友奇幻清风Y：股评出现必回头

7、网友清闲的鲸鱼7P：还是种植业好哦！

8、网友Zhs959：然后废股依然废，，有多少股的价位是跟着涨上来的？大部分的价位依然还在2700多点的价位上

9、网友多才多艺火车wd：[玫瑰][玫瑰][玫瑰]

10、网友热情的轮船Da：下周暴跌

11、网友东方红曰升空：https://m.toutiao.com/is/iUT9SPXY/ - 东方红曰升空:泽连斯基怎么也害怕了？ - 今日头条

12、网友春来喜看万花红：两市放量宽幅震荡，最后涨跌不一，都收十字星。表明这里上攻意愿不强，抛压较重，金融消费者多在观望中犹豫不定。这里的放量十字星又是选择方向的时候，向上大涨是不可能的，元旦前还有2个交易日即年线月线收官了，有望最后两个交易日以震荡维稳为主。

13、网友昵子：分析得很透彻呢

14、网友健康武安1w9：超跌反弹有盼头

15、网友我不用名字行了吧：坑杀

16、网友奇幻清风Y：可以不讲话不，出来哔哔股市就是跌